自2025年9月宣佈與OpenAI合作開發AI硬體以來，立訊精密的股價經歷了從快速拉升到高位震盪的過程。2025年前三季度營收2209億元，淨利潤115億元，同比增長26.9%。公司預告2025年全年歸母淨利潤165-172億元，同比增長23.6%-28.6%。這是一份不錯的成績單。但市場似乎並不完全買帳——毛利率從11.9%一路滑到10.1%，客戶集中度雖從73%降到56%，單一客戶依然貢獻超過一半收入。這時候，我們需要回到幾個基本問題：立訊精密靠什麼賺錢？轉型走到那一步了？市場在擔憂什麼？現在怎麼看？一、生意：從連接器到製造帝國，立訊的護城河是什麼？立訊精密的故事始於一位從富士康流水線走出的女工——王來春。2004年，她與兄長王來勝共同創立立訊精密，以連接器和線纜業務起家。2010年登陸深交所，2011年通過收購崑山聯滔電子切入蘋果供應鏈，從此與全球消費電子巨頭深度繫結。此後十餘年，立訊沿著“部件—模組—整機”的垂直整合路徑快速成長，從連接器供應商逐步發展為AirPods、Apple Watch的核心組裝廠商，近年更進入iPhone整機代工領域。公司營收從2020年的925億元增長至2024年的2688億元（2024年全年營收2687.9億元，資料來源：公司年報），年均複合增長率超過30%。立訊的護城河，可以概括為三個層面：第一，底層精密製造能力。公司具備從裝置設計製造到零部件生產再到成品生產的全鏈條能力，在手機、可穿戴、XR頭顯等領域積累了豐富的精密製造經驗。依託長期服務國際一流客戶OEM業務積累的底層技術經驗，立訊具備了跨學科融合應用的能力，持續將能力橫向拓展至通訊、汽車業務。第二，全球化生產網路。公司在全球29個國家和地區擁有105個生產基地和28個研發中心，具備全球交付能力。來自中國大陸以外客戶的收入佔比長期維持在80%以上，據公開報導，對美銷售約81%來自越南工廠，能靈活應對地緣政治風險。第三，規模與效率。2024年全球PIMS行業排名中，立訊位居全球第四、中國大陸第一。按2024年銷量計算，全球平均每兩部智慧型手機、每三部智能可穿戴裝置及每五部智能汽車中，就有一部使用該公司的產品。這些不是一天建成的。立訊的護城河，是二十年積累的結果。二、財務拆解：規模在擴張，但盈利質量呢？（一）規模持續擴張2025年前三季度，立訊精密實現營收2209.15億元，同比增長24.69%；歸母淨利潤115.18億元，同比增長26.92%。第三季度單季表現尤其亮眼：營收964.11億元，同比增長31.03%，環比增長54%；歸母淨利潤48.74億元，同比增長32.49%。除業務自然增長外，收購萊尼（交易金額約41億元）和聞泰ODM業務並表也貢獻了增量。2025年全年指引顯示，歸母淨利潤165-172億元，同比增長23.6%-28.6%。（二）盈利質量存在隱憂毛利率：先降後升，但整體偏薄。 整體毛利率從2022年的11.9%一路滑到2024年的10.1%，2025年前三季度雖回升至約11.8%，但並未呈現出與規模擴張同步改善的趨勢。消費電子業務毛利率一度掉到9.1%，高毛利的汽車和資料中心類股雖然維持在15%-18%，但盤子太小，避險不了主業壓力。這是精密製造行業代工屬性帶來的結構性約束——公司雖在全球PIMS解決方案領域排名第四、中國第一，卻未能完全擺脫低毛利特徵。現金流：前三季度經營活動現金流淨額為正，但季度波動大。 2025年前三季度，經營活動現金流淨額34.78億元，同比下降47.89%。2024年全年經營活動現金流淨額高達273億元，主要是Q4集中回款所致。2025年一季度經營活動現金流為-67億元，前三季度累計34.78億元，顯示公司在高速擴張中仍面臨現金流壓力。負債率：偏高，需關注擴張節奏。 資產負債率從2024年末的62.16%上升至2025年三季度末的67.01%，有息負債規模擴大。（三）季度資料透視：逐季提速，但需注意一次性收益影響來源：益盟操盤手關鍵觀察：Q3單季營收和利潤增速均超過30%，但歸母淨利潤增速（32.49%）顯著高於扣非淨利潤增速（24.85%），差異主要來自萊尼並錶帶來的一次性收益（約5億元）。剔除該影響後，核心盈利增速與營收增速基本匹配。扣非淨利率在Q2達到5.09%後，Q3回落至4.09%，反映毛利率波動依然存在。Q1扣非淨利率僅3.90%，為全年低點，主要受春節假期及部分新品爬坡影響。與2024年Q3對比：2025年Q3營收同比增速（31.03%）高於2024年Q3的27.07%，扣非淨利潤同比增速（24.85%）也高於2024年Q3的21.88%，顯示公司在消費電子旺季的盈利能力有所增強。（四）關鍵訊號：客戶集中度在下降，但風險依然突出據公司招股書（截至2025年3月31日資料），最大客戶收入佔比已從2022年的73.3%下降至56.3%；五大客戶佔比從2022年的83.1%同步回落至65.0%（2025年前三季度）。趨勢明顯改善，但單一客戶依然貢獻超過一半收入。公司整體業績在較大程度上仍與第一大客戶的產品周期和市場表現保持聯動。消費電子行業並非沒有先例，一旦第一大客戶由於各種原因砍單，立訊精密的業績將會出現巨大波動。這是目前財報中最值得持續跟蹤的風險點。三、三駕馬車：各跑得怎麼樣？（一）消費電子：基本盤穩固，份額持續提升2025年上半年，消費電子業務實現營收977.99億元，佔比78.55%，同比增長14.32%。在核心客戶方面，立訊是蘋果藍牙耳機AirPods的主要組裝供應商，佔AirPods市場60%-70%的份額；iPhone組裝份額從35%向45%邁進，獨家供應Vision Pro 2核心結構件。不僅如此，立訊還在持續拓展其他產品線：蘋果無線充電發射端核心供應商、Lighting連接線核心供應商，佈局無線充電、聲學、天線、無線耳機、馬達、Apple Watch錶帶等多個產品線，單機價值量持續提升。展望未來，隨著AI技術推動消費電子行業進入新一輪產品創新和換機周期，立訊有望受益於AI硬體的加速滲透。市場傳聞立訊有望成為折疊iPhone的軸承供應商，最快可於2027年後加入。（二）通訊與資料中心（含AI硬體）：增速最快，AI是核心邏輯2025年上半年，通訊與資料中心業務營收110.98億元，佔比8.91%，同比增長48.65%，增速在各類股中領先。立訊在該領域採取了“銅、光、熱、電”全端佈局策略：銅互聯方面，224G高速線纜產品已實現量產，448G產品已與多家主流客戶展開預研工作；光互聯方面，800G矽光模組已實現量產，1.6T產品處於客戶驗證階段；熱管理和電源方面，液冷整機櫃已批次交付。2024年通訊業務營收183.6億元，2022-2024年復合增速約19.6%。AI算力需求強勁有望驅動該業務加速增長。中泰證券預計，2025-2027年公司通訊業務有望迎來量價齊升。AI端側硬體：通訊業務的延伸，最具想像空間的未來引擎。 2025年9月，OpenAI官宣聯手立訊精密，正式進軍AI硬體，首款AI硬體預計在2026年底至2027年初發佈。這標誌著立訊從“果鏈”龍頭進一步升級為“AI鏈”核心企業。選擇立訊的原因很清晰：作為蘋果核心供應商，立訊在手機、可穿戴、XR頭顯等領域積累了豐富的精密製造經驗和成熟的供應鏈管理能力；在全球擁有105個生產基地和28個研發中心，具備全球交付能力。此外，總投資超百億元的立訊新一代人工智慧終端項目在蘇州崑山開工，已列入江蘇省2026年重大項目清單，聚焦AI伺服器、人工智慧PC等高附加值算力硬體，建成達產後預計年產值將突破千億元。這是立訊未來最重要的估值提升變數。但目前仍處於早期階段，需要持續跟蹤訂單落地和產品發佈節奏。（三）汽車電子：增速最快，但基數尚小2025年上半年，汽車互聯產品及精密元件營收86.58億元，佔比6.95%，同比增長82.07%，增速在各類股中居首位。汽車業務的產品矩陣已相當完整：涵蓋整車線束、連接器、智能座艙、智能輔助駕駛、動力系統、智能底盤等產品，但不從事整車製造。立訊聚焦的是整車的“血管與神經系統”。2025年7月，立訊完成對德國百年線束企業Leoni的收購交割（交易金額約41億元），成功切入特斯拉、奔馳、比亞迪供應鏈，加速向Tier1轉型。公司已立下目標：2027年成為中國最大車用連接器製造商，2030年躋身全球前五大汽車零部件Tier1。2022年至2025年9月，汽車電子業務收入佔比已從6.0%增長至10.7%，2024年實現收入183.6億元。四、市場在擔心什麼？單從現有資料看，前三季度營收和利潤增速都在20%以上，Q4預告增速也在16%-32%之間，整體增長態勢穩健。但市場對它的擔憂，其實和業績增速關係不大，更多集中在三個長期結構性問題。擔心一：客戶太集中。 最大客戶收入佔比從73%降到了56%，但單一客戶依然貢獻過半收入。這是事實，改不了。但換個角度：蘋果為什麼要砍立訊？立訊在AirPods、Apple Watch、iPhone組裝上的份額一直在漲，說明蘋果在主動把訂單往立訊這邊挪——分散供應商是蘋果的一貫策略，立訊是那個“被分散到的受益者”。客戶集中的風險是真實存在的，但市場往往高估了蘋果主動去風險的速度，低估了立訊在產品線擴張上的主動權。擔心二：毛利率太薄，賺的是辛苦錢。 消費電子業務毛利率一度跌破10%，汽車和通訊業務雖然毛利率高些（15%-18%），但盤子太小，撐不起整體。這是代工生意的宿命。但市場容易忽略的是：立訊的淨利率並沒有跟著毛利率一起垮。2025年前三季度淨利率約5.2%，比2024年全年的4.6%反而有所提升。說明公司在費用控制上下了功夫——規模效應正在兌現，只是被毛利率的下滑暫時掩蓋了。如果2026年產品結構持續最佳化，利潤彈性可能比市場預期的大。擔心三：擴張太快，現金流吃緊。 資產負債率升到67%，前三季度經營現金流同比下降約48%，一季度甚至為負。這是財報中最值得警惕的訊號。萊尼收購花了41億，崑山AI終端項目又砸了上百億，立訊在用自己的錢為未來買單。短期看，現金流確實吃緊；但中長期看，汽車線束和AI伺服器都是高確定性賽道，現在的資本開支是未來的利潤來源。問題在於：市場有沒有耐心等到那一天？取決於每個人的持有周期。如果你是季度考核的投資者，這個風險很大；如果你是看三年以上的，這反而是別人熬不住的窗口。市場把這三條擔憂都當成了“看空理由”，但前兩條是結構性問題，正在緩慢改善；第三條才是真正該盯緊的。 等到4月29日正式年報出來，重點看兩個指標：四季度現金流有沒有改善，應收帳款還在不在膨脹。如果這兩個訊號轉好，市場的疑慮會消掉大半。五、估值與風險：現在怎麼看？估值水平當前股價約48.8元，總市值約3555億元。公司預告2025年全年歸母淨利潤165-172億元。以此計算，當前PE約20.7-21.6倍。多家機構預測2026年淨利潤突破200億元。以近期股價計算，前瞻PE約18-19倍。根據投研社截至2026年4月7日的資料：市場對公司的成長能力給予最高評價（4.5星，行業第4），對估值的認可度極高（估值星級4.0星，行業第1），說明在當前價位，機構普遍認為估值具備吸引力。盈利能力評分相對略低（4.0星，行業第9），與前述毛利率偏薄的觀察一致。未來成長能力預測達到滿分5星，反映了市場對AI硬體、汽車電子等新業務的中長期期待。幾個必須正視的風險客戶集中風險：單一客戶貢獻過半收入，需求波動直接影響業績毛利率風險：代工屬性導致毛利率偏薄，消費電子業務毛利率一度跌破10%擴張風險：高負債率+現金流承壓，大規模併購後的整合效果待驗證新業務風險：汽車和資料中心體量太小，短期難成主力；AI硬體從合作到放量周期較長技術替代風險：AI硬體產品形態尚未定型，存在市場接受度不確定性幾個不應該被忽視的事實消費電子份額持續提升，基本盤穩固汽車和資料中心增速均超40%，多元化初見成效與OpenAI合作切入AI硬體，打開長期成長空間管理層用實際行動表達信心：實際控制人王來勝增持2-3億元，公司推出10-20億元回購計畫，價格上限86.96元/股（較現價溢價約78%），首次回購已耗資近5億元。寫在最後立訊精密當前的狀態，可以概括為：基本盤穩固，轉型加速，但陣痛猶在。 消費電子仍是收入和利潤的絕對主力，但份額在漲、產品線在擴；汽車和資料中心增速亮眼，但體量太小，短期扛不起第二根柱子；AI硬體是最具想像空間的變數，但遠水不解近渴。市場最糾結的地方在於：新業務的故事講得很好，但利潤表裡看不到——約79%的收入仍來自消費電子（2025年前三季度資料），毛利率還在11%-12%之間徘徊。這不是立訊一家的問題。任何一家從單一客戶依賴走向多元化的大型製造企業，都會經歷這個“新業務佔比低、舊業務毛利率薄”的尷尬期。關鍵在於，新業務能否在未來兩到三年內從“故事”變成“報表上的數字”。這不等於現在就應該行動。每個人的資金性質、持有期限、風險偏好都不一樣。唯一確定的是：別在狂熱時相信所有故事，也別在低迷時否定所有價值。回歸常識，保持審慎。 (益研究)

近日，知名加密機構 Delphi Labs 的聯合創始人 José Maria Macedo 在社交媒體 X 上發表了一篇長文《What I Learned from Two Weeks Inside China’s AI Ecosystem》，講述了他在結束對中國為期兩周的深度考察之後對中國 AI 生態系統的一些所感、所想。他在中國待的兩周期間，見了不少創始人、VC 和上市公司 CEO，最後他得出的結論是：對中國硬體更看好，對中國軟體更謹慎，同時對中國創始人與投資體系的理解也發生了變化。這篇內容很值得深讀，它為每一個深處中國AI生態環境的我們提供了一個很典型的“外部視角”：當一個長期看全球科技和投資的老外走進中國，他看到的並不是一個籠統的“中國 AI 很強”，而是一套很具體、也很分裂的中國AI生態結構。01 滿懷期待的中國行：“去尋找被嚴重低估的天才”Macedo 坦言，自己是帶著極高的預期飛往中國的。在西方資本市場眼中，中國始終是一個充滿工程師紅利和極致效率的土壤。他的初衷非常直接且明確：“我以為會看到被嚴重低估的天才，正在以（西方市場）一折的價格，做著改變世界的事情。”然而，經過兩周的密集調研、走訪和深度交流後，他眼前的迷霧被撥開，展現出的卻是一幅割裂、真實又充滿戲劇性的圖景。他在文章中給出了一個犀利且一針見血的結論：“中國硬體正在悄悄贏得一場西方人甚至沒意識到已經開始的戰爭；但在軟體領域，估值泡沫和同質化的創始人畫像，正在把一個本該爆發的生態，變成另一場擊鼓傳花的遊戲。”02 他最意外的，不是中國沒人，而是中國創始人太像了帖子裡有一段很有意思。José 說，他過去見過的優秀創始人，往往有一些共同特徵：獨立思考、叛逆、極度專注，而且不太相信二手共識。可他這次在中國見到的很多創始人，雖然也非常優秀，背景極強，執行力極強，勤奮程度也極高，但在“從0到1的非共識願景”這件事上，反而沒那麼突出。他提到，自己見到的很多人都擁有非常漂亮的履歷：頂級大學、大廠背景、論文、專利、技術能力都很強。這些放在西方已經是頂尖人才的配置，但在中國，某種程度上更像是入場門票。這段觀察未必完全正確，但它點出了一個現實：中國 AI 創業裡，優秀的人很多，能打的人很多，但高度同質化的人也很多。大家的成長路徑、訓練方式、職業履歷、表達方式，常常非常相似。這會帶來一個結果：項目可以做得很強，但未必足夠“怪”。而很多真正大的創新，最開始往往都帶一點“不像樣”。03 他把問題往前推了一步：VC 也在強化這件事José 的一個核心判斷是，這不只是創始人的問題，也和投資邏輯有關。他提到，很多中國基金的投資邏輯，本質上是在尋找最優秀的大廠背景人才，比如字節或大疆出來的人。看的更多是履歷、背景和確定性，而不是某種強烈到不合群的個人信念。這背後的問題是：當市場越來越偏好“標準答案”時，真正不標準的人，反而更容易被系統性錯過。José 還舉了一些中國歷史上的知名創業者作為對照，認為很多真正做出大公司的中國創始人，本身並不是今天這套“標準範本”裡的人。這部分我覺得很值得創業者看。因為它說的不是“名校和大廠沒用”，而是另一層意思：如果一個生態越來越擅長篩選正確的人，它也可能越來越難篩出特別的人。04 他最震撼的部分，在深圳如果說前面還屬於“組織和人才判斷”，那後面進入硬體部分時，他的語氣明顯變了。José 說，他在中國看到最震撼的東西，不是創業公司的路演，而是深圳的硬體生態。他提到那種系統性的拆解、逆向工程、密集供應鏈和長期積累的網路效應，讓他不確定西方很多硬體創業者是否真正理解自己面對的是什麼競爭。他還提到，和他們交流的創業者給出的資料是，超過 70% 的硬體投入來自大灣區，接近 100% 來自中國本土，這意味著極快的迭代速度，而這種速度是西方硬體公司很難複製的。這段其實特別關鍵。因為它說的不是“深圳有供應鏈”這麼簡單。它真正說的是：中國硬體優勢，不只是成本優勢，而是系統密度優勢。你能拿到零部件。你能快速試錯。你能快速改板。你能很快把樣機變成產品。你還能在一個足夠大的製造網路裡繼續往下壓時間和成本。這不是某一家公司厲害，而是一個區域能力。05 他為什麼更看好中國硬體，而不是中國軟體José 認為，中國在開源模型上確實很強，但在閉源模型層面，和西方頭部實驗室相比仍然有明顯差距，而且這個差距可能還在擴大。他提到資本開支差異、GPU 獲取限制，以及西方實驗室對蒸餾的持續打擊。他還引用了一個很有衝擊力的對比：Anthropic 僅在 2 月就已經達到 60 億美元 ARR，而中國最好的模型公司，ARR 仍大致在幾千萬美元量級。這組數字當然應該謹慎看待，但他想表達的核心很清楚：軟體的競爭，不只是“能不能做出來”，而是“能不能在產品、分發、商業化和平台能力上持續拉開差距”。而這一點，恰恰是今天最殘酷的地方。因為很多 AI 軟體創業公司做的方向，本身就處在大模型公司原生功能的覆蓋邊緣。你辛苦做出的產品，可能一輪模型更新、一個官方功能發佈，就被壓縮掉一半空間。這對所有 AI 應用創業者都是個提醒。不是說軟體不能做。而是說，純功能型軟體會越來越難。06 他還點了一個很多人不願意承認的問題：估值泡沫José 認為，中國 AI 不只是熱，而且已經有明顯泡沫，無論是早期還是後期。他提到，早期消費類 AI 創業公司即使還沒有產品，估值做到 1 億到 2 億美元已經不罕見，種子前輪超過 3000 萬美元也並不少見。他還拿一些公開市場和頭部公司的估值做對比，認為晚期估值更難自洽。這部分未必要完全接受他的數字口徑，但泡沫感確實是今天很多人都能感受到的。原因也很簡單：AI 是大趨勢。中國 AI 又是大趨勢裡的大主題。當“敘事”本身成為稀缺資產時，估值就很容易跑到基本面前面去。問題不在於高估值本身。問題在於，當融資節奏跑得比商業化更快時，很多公司最後要面對的，不是技術問題，而是兌現問題。07 他最後看到的機會，反而是“中西結合型團隊”帖子最後有一段我覺得是全文最值得注意的部分。José 說，他原本沒想到的是，自己見到的很多中國創始人，其實都在優先做全球市場，而不是先做中國市場。他們使用 Claude Code，關注 Dwarkesh 的播客，對舊金山創業生態非常熟悉。這說明一件事：今天的資訊流，已經不是單向的了。很多中國創始人，對西方產品、模型、創業公司和敘事的理解，並不比西方投資人差。所以他最後真正看好的，不是一個抽象的“中國 AI”，而是一類更具體的組合：把中國的工程執行力、製造能力、供應鏈縱深，和西方的產品定義、市場進入能力、全球化表達結合起來的團隊。這也是我覺得這條帖子最有價值的地方。它沒有停留在“誰更強”的討論裡，而是在說：下一波真正有競爭力的公司，很可能不是單純的中國式公司，也不是單純的美國式公司，而是能跨兩套系統工作的公司。結語Macedo 的這篇觀察，像是一把尖銳的手術刀，切開了當前中國 AI 生態的真實剖面：硬體的務實與軟體的浮躁並存。對國內的創業者和投資人來說，這是一個極其響亮的警鐘。硬體的優勢固然值得驕傲，但在 AI 這場全方位的戰役中，如果軟體生態不能擠干水分、打破同質化的內卷，我們或許會錯失這一波技術革命中最核心的紅利。正如他所感受的那樣：“答案是複雜的。”在冰與火交織的中國 AI 賽道上，潮水退去之後，真正的破局者，一定是在泡沫破裂後還能穩穩站住的人。 (Josh矽基世界)

AI的競爭，已從參數的軍備競賽，轉向場景的對決。當技術突破的狂喜退去，唯有那些真正紮根於真實痛點的項目，才能穿越周期，兌現價值。因為只有當AI嵌入業務的血肉，解決一個具體的令人頭疼的問題，並交付清晰可感知的回報時，它才能從“燒錢的概念”蛻變為“造血的產業”。得場景者，不僅得天下，更得未來。得場景者，得AI發展主動權。在經歷了技術突破的狂喜，對通用智能的憧憬後，人工智慧正從“技術驅動”向“場景牽引”轉移。那些場景是資本下注的焦點？企業如何在多維博弈中定位？資本或許有著更為敏銳的洞察。範式轉移：場景為何成為關鍵？中關村天使投資聯盟秘書長徐勇認為，場景之所以躍升為AI時代的核心議題，是技術、商業與生態三重邏輯共同演進的結果。首先，技術本身已跨越可商業化的臨界點。以大語言模型為代表的生成式AI，實現了從“分析理解”到“創造生成”的能力飛躍，能夠直接響應並融入多樣化任務的通用型“工具”。這為技術紮根於具體場景掃清了根本性障礙。其次，商業邏輯在熱潮中回歸冷靜與本質。正如徐勇所言：“普通人很難為夢想買單，但我們會為需求買單。”一個AI項目能否獲得持續支援，越來越取決於它是否精準錨定具有真實痛點的場景，並交付清晰可感知的價值增量。最終，一場圍繞場景的生態共識正在加速形成。從政府政策將“人工智慧+”置於高位，到平台企業開放接口與真實環境，再到投資機構將“落地場景”列為評估項目的首要指標，多方力量正協同推動AI技術步入產業應用的深水區。核心矛盾：場景抉擇中的多維博弈然而，通向場景的道路並非一片坦途，需要智慧與勇氣的戰略抉擇。徐勇指出，行業參與者們正站在核心矛盾的交叉點上，每一次選擇都可能定義未來的格局。一是廣度與深度的選擇，是鋪開面還是紮下根？將AI技術廣泛賦能於千百個行業（廣度）能快速形成市場規模效應，但真正的壁壘和顛覆性價值，往往來源於在單一賽道中將技術與業務細節“打穿打透”（深度），這要求超凡的耐心與專注。二是近期與遠期的權衡，是懸在大型企業頭上的戰略難題。是進行溫和的“+AI”改良，在既有產品上增添智能模塊；還是開啟激進的“AI+”革命，冒著顛覆自身核心業務的風險，用原生AI產品重塑賽道？許多企業陷入“談愛已老，談死太早”的躊躇。三是原生與提升的路徑，劃分出創業者的兩種命運。選擇“AI原生”，意味著投身於如通用具身智能這般從零建構的全新世界，前途遠大但道阻且長；選擇“AI提升”，是用技術改造現有流程（如行銷、客服），能更快觸及現金流，但也可能錯失定義下一個時代的船票。四是共識與反共識較量，考驗著投資者的遠見。是追隨市場熱點與明星團隊，在擁擠的賽道中尋求均值回報；還是基於獨立洞察，下注於當下非主流卻可能代表未來方向的技術路徑？歷史表明，最偉大的創新常常萌芽於共識的邊界之外。資本看好的AI場景有那些？在紛繁複雜的可能性面前，資本以其敏銳的嗅覺，為我們勾勒出當前最具共識與潛力的AI場景投資版圖。AI for Science：科學研發新範式革新。AI不再僅是輔助工具，而是成為科研的“第五範式”。水木清華校友種子基金管理合夥人王學輝表示，近期該領域熱度飆升，除了傳統的生化環材等應用領域外，其機構近期立項的AI+可控核聚變、AI+量子計算項目，也是這一賽道的典型代表。他提到，AI在可控核聚變中的應用突破了傳統認知，通過“黑盒子對黑盒子”的模式，實現了等離子體的高效控制，這種類似大語言模型湧現效應的技術突破，正成為當下真實發生的產業變化。海光資訊政府與公眾行業方案部總經理姜永凱認為，AIforScience正在推動科研範式從傳統“試錯煉金”向“衛星導航式”轉變，成為繼實驗、理論、計算、資料之後的“第五範式”。從資本邏輯來看，這一賽道的核心價值在於大幅縮短研發周期、降低研發成本，比如新藥研發從靶點發現到確定臨床前候選藥物，周期可從54個月壓縮至12~18個月，效率提升3~4倍。具身智能：無巨頭壟斷的新賽道。作為全新的AI應用形態，具身智能因無傳統巨頭壟斷、商業化落地加速，成為資本重點關注的新風口。王學輝認為，具身智能與舊場景“+AI”不同，舊場景中傳統勢力憑藉既有優勢更易勝出，而具身智能是全新賽道，所有參與者處於同一起跑線，目前已有多家相關企業啟動A股、港股上市計劃。漢王科技董事、副總裁劉秋童表示，人形機器人目前落地場景有限，但其他形態的具身智能機器人已找到明確落地場景，若能深耕細分領域，有望誕生獨角獸企業。從資本佈局來看，具身智能的投資重點是“場景落地”，資本更關注機器人在具體場景中的應用能力，如咖啡機器人、原生機器人便利店，以及家用康養機器人等，這些場景無須極高的穩定性，容錯率較高，且能快速對接C端或B端需求，成為具身智能商業化的突破口。AI+硬體：依託供應鏈優勢，軟硬體一體成破局關鍵。AI+硬體是資本佈局的重點賽道，尤其聚焦於消費電子、智能穿戴等細分領域。源數創投創始合夥人沈棟樑明確表示，看好AI+消費電子賽道，認為釘釘A1等產品，完美結合了中國電子數位供應鏈優勢與AI能力，在落地場景中解決實際需求，具備極強的競爭力。他認為，智能穿戴裝置等細分領域有望在2026年迎來爆發。劉秋童指出，美國AI投資集中於大模型、軟體與SaaS服務，而中國企業與消費者更願意為硬體和服務買單，這為中國AI硬體發展提供了天然土壤。他強調，2026年將是AI驅動軟硬體結合產品的爆發年，全球市場對中國AI硬體認可度極高，一些產品先風靡美國再進入國內的案例，印證了中國AI硬體的全球競爭力。同時，AI硬體的爆發也帶動了上游核心元器件的需求，記憶體漲價讓資本意識到，AI產業鏈上游硬科技（如新型液晶顯示器）具備長期投資價值。值得注意的是，“不投軟不投硬，只投軟硬體一體”的投資理念，也成為資本佈局AI硬體的核心邏輯，脫離軟體的硬體缺乏競爭力，脫離硬體的軟體難以落地，唯有實現軟硬體深度融合，依託中國完善的供應鏈體系，才能快速實現產品迭代與商業變現，這也是AI眼鏡、智能電紙本、AI血壓計等產品獲得資本青睞的核心原因。AI+泛科技與高端制造：前沿場景佈局，搶佔未來先機。資本在佈局成熟場景的同時，也在積極佈局AI+泛科技、高端制造等前沿場景，搶佔未來產業先機，主要包括AI+航天、AI+3D生成、AI+基礎材料等細分領域。鉛筆道董事長王方提到，AI在航天領域的應用已從輔助發射向主動參與轉變，馬斯克在2024年就利用AI模擬火箭研發，通過上萬次虛擬迭代篩選最優版本，國內航天大模型也已實現“上天工作”，該賽道雖短期內商業化難度較大，但長期戰略價值極高。王方認為，在AI+3D生成領域，2026年將迎來技術臨界點，用戶無須掌握專業軟體，僅通過文字、圖片就能生成高質量3D模型，可廣泛應用於產品原型設計、遊戲、動畫等領域，目前該賽道已出現多個未來獨角獸，資本投資熱度較高，有望撐起泛娛樂產業的新增長極。而AI+基礎材料領域更是呈現出“顛覆式創新”，相關企業已能利用AI在數月內研發出傳統模式下需數年才能完成的基礎材料，且可直接量產，2026年預計將有超過20款AI研發的基礎材料落地，大幅推動高端制造產業升級，成為資本佈局的前沿熱點。制勝關鍵：創造“又新又大”的場景回顧歷次技術革命，一個清晰的規律浮現：最大的價值從來不是對舊世界的優化，而是對新世界的開拓。徐勇提出，AI時代真正的制勝關鍵，不在於將技術擴散到多少舊場景，而在於創造出那些“又新又大”的原始場景。“新”，意味著它必須是技術催生的、前所未有的產品形態或服務模式。“大”，意味著它具備支撐兆級市場或重塑全球產業網路的潛力。因此，當下的產業圖景，既需要對上述焦點領域進行深耕，以解決現實問題並積累能力；更需要一份超越現有框架的、天馬行空的想像力。未來的定義者，或許正隱藏在某個“反共識”的探索中，致力於將AI的能力組合，應用於一個我們今天尚覺陌生、但未來將不可或缺的“又新又大”的場景裡。為抵達這樣的未來，生態共建成為必然選擇。徐勇提出了建構開放協同AI生態的三大倡議。一是投資機構需要打破成見。當前AI投資圈存在明顯的“背景偏好”，但真正偉大的場景創新常常源於意想不到的地方。徐勇提醒：“在AI新場景模式下，很有可能是那個祖克柏，是可能沒有在名校裡完成完整學業，是那個天才的想法然後營造出一個巨大的場景。”二是鏈主企業應當開放場景。頭部企業擁有豐富的應用場景和產業資源，開放這些資源不僅能加速AI創新，也能為自身帶來新的增長點。漢王科技等企業已經邁出了第一步，邀請合作伙伴共同探索AI應用場景。海光資訊也很關注如何打通最後一公裡的應用場景，通過光合組織（海光產業生態合作組織）聚集與賦能生態伙伴共同發展。三是創業公司必須聚焦價值。在熱鬧的概念和炫酷的技術演示之外，創業者需要回歸本質：創造真實價值。徐勇強調：“價值創造這幾個字非常重要，擁抱開放的合作。”徐勇認為，這場AI技術與場景融合的征程中，“書生+土匪+軍師”的理想組合正逐漸清晰，技術專家的深度知識、商業開拓者的果敢決斷與戰略規劃者的遠見卓識缺一不可。這場遠征的最終勝者，將是那些既能深刻理解技術內核，又能敏銳洞察場景脈搏，並以開放協作的姿態，敢於在未知中開闢新路的探索者。 (中國資訊化週報)

【導讀】千問首款AI硬體“千問AI眼鏡”正式上線，後續將全面接入千問App中國基金報記者 曹雯璟3月2日，千問首款AI硬體“千問AI眼鏡”正式上線，開啟線上線下全管道“0元預約”。據悉，該產品將於3月8日在中國市場現貨發售，並於2026年內登陸全球市場。千問AI眼鏡還將全面接入千問App，首批點外賣、訂酒店等“辦事”功能預計於3月底向使用者開放。“千問AI眼鏡”正式上線G1系列率先“0元預約”據瞭解，千問AI眼鏡首發推出S1與G1兩大系列，搭載最新一代千問大模型，具備行業領先的響應速度與互動流暢度，支援高精度多模態理解與即時互動，全面覆蓋高畫質拍攝、AI翻譯、會議記錄、識圖識物等核心生活與辦公場景。其中，千問AI眼鏡G1系列率先線上上線下全管道開啟“0元預約”，並於3月8日正式現貨開售。G1系列官方標價2899元，在已實施國補政策的省份，符合條件的使用者可疊加享受地方財政補貼、商家專項優惠及千問App專屬優惠券，綜合到手價低至1997元。據介紹，在硬體配置層面，G1系列配備雙旗艦晶片雙系統、五個麥克風陣列加骨傳導、大振膜高性能喇叭聲學硬體等，具備清晰通透的音訊體驗。採取更輕量設計與可換電體驗，整機重量僅約40g，佩戴體驗接近普通光學眼鏡，配合天鵝頸可調節支架和FDA食品級矽膠鼻托，適合全天候舒適使用。在影像拍攝方面，G1具備手機級影像技術，可實現0.6秒極速抓拍、3K視訊錄製，並通過AI超分超幀技術輸出4K視訊。同時採用行業首創的Super RAW暗光增強技術，顯著提升暗光環境下的拍攝畫質與穩定性。內建業內最大的64GB儲存空間，顯著延長連續拍攝時長。此外，千問AI眼鏡G1還首次推出“墨鏡款”，並一口氣上線7種多彩鏡片配色，滿足多元審美與場景需求。除國內市場外，千問AI眼鏡計畫於2026年內全面進軍國際市場，並與Spotify、PayPal、Google Maps等主流國際生態服務深度適配，憑藉“最強開源大模型+頂級硬體配置+國民級AI助手”的黃金組合，直接對標Meta、Apple、Google等科技巨頭，在AI硬體賽道展開正面競爭。千問搶佔AI時代的新入口在春節期間，阿里已經通過“千問+阿里生態”模式，極大提升了千問的辦事能力，讓千問能點奶茶、訂酒店機票、訂電影票，一躍成為國民級AI助手。在春節爆火之後，千問迅速宣佈進軍硬體領域，顯然是在乘勝追擊，希望在App之外，再搶下一波AI入口。據阿里內部人士透露，除AI眼鏡之外，千問還會在年內陸續發佈AI指環、AI耳機等產品，並面向全球市場發售。業內人士表示，AI硬體的意義不僅是入口，也是對AI助手千問“辦事”能力的全面加強：讓AI能“辦事”，關鍵難點是對真實世界和使用者意圖的理解。如果將AI“辦事”的維度分成數字世界和物理世界：在數字世界“辦事”，主要考驗的是模型的智力水平，即coding能力、上下文能力以及多模態能力，這些能力達到領先水平，讓AI去解題、寫程式碼、做研報的能力就會極大增強，滿足生產力需求。業內人士同時指出，在物理世界的層面，僅靠基模的“智力水平”是不夠的。AI硬體讓千問跳出手機，用AI眼鏡、AI耳機、AI指環等多種形態硬體深入到真實世界感知，通過對大量模糊的使用者需求和多模態資訊的捕捉和互動驗證，能夠迅速提升千問“辦事”的效率和精準性，為阿里的AI辦事特色築上一道更堅實的技術壁壘。未來，“多入口”形態和更強大的“AI辦事”能力，將成為千問在AI市場競爭中的兩張王牌。 (中國基金報)

與Voxdale創始人兼CEO Tim Dieryckx見面之際，全球人形機器人進入資本、量產、商業相互交織的焦灼狀態；AI眼鏡賽道里擠滿了來自中國的廠商；一場更加明顯的東昇西落在世界各個角落輪番上演。頭圖｜視覺中國我們的談話，發生在今年CES結束不久，這場消費電子界的盛會上，幾乎90%都是來自中國的硬體廠商，甚至有人戲稱，CES，成為了中國消費電子展。但Tim今年沒有去，他說CES噱頭太多，不如實地到中國來看看。我們在這座“電動車之鄉”見面，無錫國際人才港，集合了來自國內外的創新動力，樓內是機器人Demo與AI創業公司的試驗場；窗外就是台鈴、雅迪等電動車巨頭的大樓。無錫旁邊的常州，被譽為“鋰電池之鄉”，再往旁邊的蘇州，則匯聚了半導體、材料、家電等一條完整的硬體產業鏈叢集。Tim對我說，他是來學習的。我們的談話，發生在今年CES結束不久，這場消費電子界的盛會上，幾乎90%都是來自中國的硬體廠商，甚至有人戲稱，CES，成為了中國消費電子展。但Tim今年沒有去，他說CES噱頭太多，不如實地到中國來看看。Voxdale，這家總部成立於比利時的工程機構，奉行“設計驅動工程”的核心哲學，這是戴森創新的核心。Tim本人在硬體、可持續能源和IoT產品開發、創業和組織管理中積累超過15年的實踐經驗。這聽起來似乎平平無奇，但如果知道硬體行業的殘酷，就會明白這六個字的份量。在硬體創業的圖譜中，存在一個著名的“死亡之谷”，一個從原型Demo到大規模量產之間的灰色地帶，諸多公司死在谷底。Voxdale的角色，就是幫助創新者、大公司以及大學，在他的工程實驗室裡填平這道鴻溝。他們不僅關注產品是否美觀，更關注能否用合理的成本把它造出來。這正是Tim來到中國的原因。在他看來，中國已是全球硬體開發全鏈路中一個不可或缺的“變數”。“過去15到20年，我們一直與中國公司緊密合作。如果你想把產品從1做到100萬，你離不開中國。”Tim向我展示了他手腕上的華米（Amazfit）智能手錶——這款售價僅250歐元的中國產品，提供了與Apple Watch幾無二致的功能體驗。“歸根結底，任何硬體產品只關乎兩件事：規模化和降低成本”，Tim說，“從構思硬體產品的第一刻起，我們就必須開始焦慮：這東西要生產多少？用什麼技術才能立刻實現大規模製造？”這次中國之行是他的第一天。在無錫國際人才港與數家中國AI初創企業交流後，他看到了一種他在歐洲久違的勁頭——一群擁有國際化背景的工程師和博士，他們沒有那是那種在歐洲常見的“陳舊包袱”，而是一心想做實事，想“出去征服世界”。他把這種獨特的氣質總結為“沒有思維界限”， “在歐洲，人們往往因為監管的束縛，第一反應是‘這不可能做到’。而在這裡，人們思考的是‘什麼是有可能的’。”“這裡的政府扶持也讓人印象深刻。”Tim指著窗外，“辦公區就設在公寓旁邊，你能清晰感受到政府這雙‘有形之手’在推動初創企業的發展。”然而，當我們的話題轉向當下最熱的“AI原生硬體”時，Tim並沒有表現出預期的興奮。相反，他潑了一盆冷水。“老實說，到現在為止，還沒有特別讓我驚豔的。”在他看來，目前市面上大量的所謂AI硬體，本質上是在賣算力盒子，比如把一顆Nvidia的晶片塞進外殼裡，然後加上各種周邊配置。散熱難、功耗大，且缺乏真正的應用場景。尤其是被寄予厚望的AI眼鏡，Tim直言“對此表示懷疑”。在他看來，目前的AI眼鏡更像是一種噱頭，而非下一個iPhone時刻。“如果我知道，那我就發財了。”他笑著說，但我認為可能不是眼鏡。什麼是真正的AI原生？Tim給出了一個極具參考價值的定義：當硬體是產品的載體，而AI是產品的核心本質時，這才是AI原生硬體。 這意味著，如果你把AI拿掉，這個產品就變成了廢鐵，無法運作。以此標準審視，目前市面上大量的“智能硬體”恐怕都要被打回原形。軟體和硬體的區別，Tim給出的個感性的答案，他說軟體很難讓人產生愛，但硬體可以，“APP很少讓人感嘆‘看這設計多美’，但硬體設計能讓人感到愉悅。”這種情感連接，是硬體區別於軟體的特權，也是許多智能化產品在堆砌參數時容易忽略的地方。對於正處於激戰中的中國硬體創業者，Tim建議是，利用好本土優勢，適配全球化以及保持清醒，因為，“印度在追趕成本，歐洲在試圖復甦創新，競爭永遠在動態變化中。”以下是訪談實錄，虎嗅根據實際情況進行了刪改：中國是硬體開發所有環節中重要一環虎嗅：先介紹下Voxdale，你們為硬體公司做什麼樣的創新和服務？Tim Dieryckx: 我們的核心業務是幫助公司做硬體產品的設計與工程。這也是我為什麼來這兒，因為在硬體開發的所有環節中，中國都是一個至關重要的因素。作為一個公司，我們將兩件事緊密結合：一是設計，確保產品美觀、獨特、使用者體驗好；二是立刻結合工程化和量產化。我們幫助創新者、大公司以及大學，將創新的想法推向市場。從構思硬體產品的第一刻起，我們就開始考慮：這東西要生產多少？用什麼生產技術才能立刻實現大規模製造？這也是為什麼過去15到20年我們一直與中國公司緊密合作，因為我們需要元件，需要製造，並且這種合作在過去幾年變得越來越緊密。我們還有第二塊業務，就是孵化我們自己的初創技術。我們會作為某種形式的“初創工作室”（Startup Studio），與大學、醫生或領域專家合作，孵化我們自己的硬體初創公司。目前我們有大概10項技術正在開發中，進度不一。虎嗅：你們也做創新孵化的業務，有一些已經退出的成功案例嗎？Tim Dieryckx：我們已經成功退出並出售了幾家公司。一個是尿液採樣裝置。這是一個很專業的領域，具體是體外診斷（IVD）。這個裝置已經賣給了一家美國公司。我們還開發了一種疫苗接種技術，即皮內注射疫苗。這能減少所需的疫苗劑量，接種速度更快、成本更低，人們甚至可以自己操作，這有很多優勢。我們還為此開發了配套的機器人技術，讓人們去藥房就能接種。現在我們正在研發一種血液採樣裝置。我們的假設是，特別是在美國和英國市場，採血成本很高，但血液樣本依然是最好的檢測樣本之一。考慮到人口老齡化這也是個痛點，另外，如果未來再次發生大流行病，基於家庭的血液採樣會有巨大優勢。因此，我們開發了一種極低成本的大容量採血技術，目前處於最後階段，正準備量產，生產將會在中國進行。硬體區別於軟體的地方是能帶來情感共鳴虎嗅：迄今為止，你是否看到了一些有趣的AI原生硬體？Tim Dieryckx：老實說，到現在為止，還沒有特別讓我驚豔的。對我來說，真正最有趣、最讓我震撼的還是自動駕駛。以前自動駕駛可能只能應對比較簡單的環境，但現在汽車在非常複雜的路況下所展現出的決策能力，令人驚嘆，這是目前最讓我折服的AI應用。我總覺得手邊的裝置如果加上AI應該能更好，但我看了一些加了AI的智能手錶之類的，老實說並沒有被它們的功能震撼到。虎嗅：在你眼中，衡量一個好硬體的標準是什麼？Tim Dieryckx：第一是專注，專注於有限的創新點。在一兩個方面做到與眾不同且比別人更好，那怕只是價格優勢或者某個功能；第二是可擴展性，你必須能大規模量產它，並在這個過程中把成本降到很低；第三是直觀，看到它你就知道怎麼用，不需要思考，不需要讀說明書去找按鈕在那裡。最後是情感連接，最好能帶來某種層面的情感。如果把它送人我會有點難過。這是硬體區別於軟體的地方。軟體APP很少讓人感嘆“看這設計多美”，以此獲得掌聲，但硬體可以。比如汽車，雖然有些很醜依然實用，但人們確實會因為一輛車的設計很美而喜愛它、購買它。這就是硬體獨特的地方，它能帶來情感共鳴。虎嗅：你怎麼定義一款AI原生的硬體？Tim Dieryckx：這是一個好問題。至少我們目前的定義是：當硬體是產品的載體，而AI是產品的核心本質時，這就是AI原生硬體。這意味著，如果你把AI拿掉，這個產品就無法運作。這與汽車不同，汽車裡有很多AI，但如果拿掉AI，汽車的主要功能，即把人從A點送到B點——依然存在。舉個例子，有一種安裝在天花板上的燈，它的核心功能是檢測人是否跌倒。只有當AI檢測到跌倒並報警時，它才在工作。除此以外，它周圍的硬體僅僅是支撐，核心功能完全依賴背後的AI引擎，這就是AI原生。虎嗅：現在你看到的AI原生硬體最大問題在那裡？Tim Dieryckx：目前很多所謂的AI硬體，歸根結底是在比拚算力，AI硬體的一大難點是散熱，因為需要強大的算力支援。目前很多產品的邏輯就是把正確的引擎（通常是Nvidia晶片或類似的）塞進外殼裡，加上周邊配置。相反，我在那些融合了AI的傳統硬體上看到了更驚豔的表現，比如人形機器人，它們在機械結構、手部動作上的進步，比單純的AI盒子更讓我印象深刻。虎嗅：你見過的最愚蠢的硬體產品是什麼？Tim Dieryckx：有一家公司他們融資了幾百萬歐元，開發了一台售價400歐元-500歐元的機器。這台機器唯一的功能就是擠壓一個裝著果汁的袋子把果汁擠到杯子裡。結果後來人們發現，根本不需要這台機器，直接用手擠那個袋子，果汁照樣能出來。“他們在想什麼？”，完全是為了做硬體而做硬體，毫無意義。虎嗅：你怎麼看AI眼鏡？它會成為下一個取代iPhone的硬體嗎？Tim Dieryckx：我對此表示懷疑。人們嘗試做智能眼鏡已經很多次了，包括蘋果、Meta等，但我至今沒看到真正的日常使用場景。目前的AI眼鏡更像是一種噱頭。雖然在外科手術、遊戲等特定領域有應用，但我很難想像人們會有全天候佩戴眼鏡來處理日常事務的習慣。此外，眼鏡的可用性和算力之間存在巨大矛盾：要在保持輕便、經濟、易用的同時塞進強大的算力，這太難了。不過，我們看到一個很有趣的方向是智能隱形眼鏡。比利時有一家初創公司在做這個，雖然還處於非常早期的階段，甚至還無法完全運作。他們的願景是先幫助那些瞳孔無法隨光線收縮的人自動調節進光量，未來甚至可能實現“增強視覺”（如超人般的變焦能力），如果成真，那才是真正酷炫的未來。虎嗅：你覺得下一個像iPhone一樣偉大的硬體產品形態可能是什麼？Tim Dieryckx：如果我知道，我就發財了（笑）。但我認為可能不是眼鏡，而是一種整合式的AI助手。它可能是一個掛在脖子上的掛件、耳機或者別針，能全天候捕捉我們的圖像、聲音、飲食習慣和健康資料，像一個超級秘書一樣，幫我們記錄會議、分析健康、預測風險。另一個確定的未來是機器人。無論是家裡的服務機器人、工廠裡的機械臂，還是路上的自動駕駛汽車（它們本質上也是機器人），未來我們的生活將充滿各種形態的機器人。真正好的硬體不應該依賴手機虎嗅：我們經常看到硬體初創公司死在“原型機”到“量產”之間的“死亡之谷”，根據你的觀察，最常見的失敗原因是什麼？Tim Dieryckx：歸根結底通常是因為錢燒光了。為什麼會燒光？首先是無法規模化，很多公司卡在中間階段，市場牽引力不夠，但單品成本又太高。為了把成本降下來，你必須虧本通過規模化銷售來分攤成本，這需要巨額資金和投資人的絕對信任，或者你得有一個巨大的市場——但這在歐洲很難。其次是對產品市場契合度（PMF）理解不深： 很多公司沒搞清楚自己到底該賣什麼。還有市場定位錯誤： 有些公司一心想做C端（消費者）產品，但這很難。其實做B端（企業）或中間產品更容易存活，例如我們接觸過一家做防彈材料的公司，他們沒有自己去做防彈背心賣給個人，而是做中間層賣給大公司，迅速獲得現金流，甚至不需要融資。另外是地域限制（尤其是歐洲），歐洲市場太分散，每個國家有不同的法規、語言和審批流程，導致初創公司起步市場太小，難以規模化。虎嗅：供應鏈和迭代速度難道不是失敗的主要原因之一？Tim Dieryckx：我認為供應鏈不是最大的問題。現在全球供應鏈協作非常緊密，尤其是和中國。主要問題在於迭代思維。在歐洲，人們往往追求“一步到位”的完美技術，試圖建構整個生態；而在中國，你們非常擅長增量創新——從一個小功能開始，快速推向市場，然後不斷迭代、深挖。這是歐洲的傳統包袱。我們的財富是建立在發明全新機器（如寶馬、博世、西門子的大型機械）基礎上的，因此我們需要學習中國的快速迭代模式。至於供應鏈，如果你想從0做由1，或許不需要中國；但如果你想從1做到100萬，目前離不開中國供應鏈。但這並不是障礙，因為中歐企業間的合作非常順暢且快速，通常幾天內就能拿到報價並開始模具製作。虎嗅：好的硬體必須依賴手機嗎？Tim Dieryckx：目前連接手機是一種權宜之計，因為手機算力強且普及，這樣能降低硬體成本。但我認為，真正好的硬體不應該必須依賴手機。尤其是在醫療領域或專業場景下，許多優秀裝置是獨立運行的。隨著算力成本下降，未來最好的硬體應當是獨立的。這裡的中國人有“想征服全世界”的勁頭虎嗅：我們常說戴森是硬體設計類創業的標竿。在迭代快速的AI時代，戴森模式還有效嗎？Tim Dieryckx：戴森是一家了不起的公司，擁有頂尖的設計師。但他們面臨的巨大挑戰在於創新速度。AI不僅挑戰戴森，也挑戰所有巨頭。如果中國的創新速度持續領先，這對那些處於領先地位但行動緩慢的公司來說是巨大的風險。虎嗅：這是你到中國的第一天，在和中國這些人工智慧的初創企業交流之後，你有什麼感受？Tim Dieryckx：我認為是思維界限，在歐洲人們往往會因為監管而更多地想“這不可能做到”，這裡人們思考的是“什麼是有可能”的，而不是“什麼是不可能的”。而且我發現在這裡交流的中國人都很國際化，他們大多是工程師，有的是博士，大部分有留學背景。他們都是真心想做實事的人，大家想作偉大的公司，有種“出去征服世界”的勁頭。另外，這裡的政府創業扶持也很讓人印象深刻，政府的辦公區就設在公寓旁邊，你能清晰感覺到政府在推動初創企業的發展，幫助他們做大做強。虎嗅：我們是否正在走向一個AI硬體由中國初創公司獨佔的未來？Tim Dieryckx： 短期內中國在硬體領域確實是超級大國，但我不認為未來會是獨佔的。首先，美國依然擁有世界上最頂級的科技巨頭（蘋果、特斯拉、輝達等）；其次，歐洲（如愛沙尼亞、芬蘭等地）正在復甦；再次，印度和非洲部分地區正在崛起，未來5-10年它們可能會在成本上挑戰中國。但我確信，在接下來的20到30年裡，中國仍將是硬體領域的主導力量。中國的技術領先優勢很明顯，比如生物科技、自動駕駛、無人機，以及最讓我震撼的機器人領域。在這裡，你不是看到一家公司在做人形機器人，而是看到15家公司同時在做，競爭異常激烈。這種競爭會極大地推動技術進步，這也正是我們希望把這些技術引入歐洲的原因。虎嗅：對中國的硬體創業者你有什麼建議嗎？Tim Dieryckx：利用好本土優勢，你們擁有巨大的本土市場；全球化策略，如果要出海，儘量與當地公司合作，調整設計以適應當地文化；保持警惕，不要因為現在做得好就睡大覺；保持敏銳，因為其他國家和地區也在追趕。 (虎嗅APP)

▎這是一場關於使用者入口和第一介面爭奪權的戰役。有沒有發現，大廠都在佈局自己的AI硬體產品。在達沃斯現場，OpenAI 的全球事務官克里斯·萊恩透露了一個最新消息，OpenAI 正在按計畫推進，準備在 2026 年下半年推出首款 AI 硬體裝置。這個消息讓原本就焦躁不安的科技圈徹底炸了鍋。這意味著，全球最頂尖的演算法引擎開始進入硬體賽道，在中國，近期無論是華為、字節、阿里都在湧入AI硬體市場。要知道，過去十年網際網路公司一直想擺脫笨重的硬體，追求輕資產的軟體模式，而現在，他們正不計成本地集體“返祖”，殺回那個曾經讓他們頭破血流的硬骨頭市場。典型的是字節，作為一家做軟體的公司，字節旗下的飛書最近聯合安克創新發了一款叫“一顆豆”的 AI 辦公硬體。在此之前，大家對飛書的認知還是文件、表格和視訊會議。但如果你把視角放大，你會發現這不只是飛書一家的動作。字節跳動、阿里、小米、百度，甚至是大洋彼岸的 Meta 和 OpenAI，都在瘋狂往硬體市場裡擠。Meta 的動作最激進。根據媒體報導，祖克柏已經要求製造合作夥伴在 2026 年底前，把 AI 智能眼鏡的年產能翻一倍，達到 2000 萬副。莫非，這是又一次科技熱潮來了？但是，回頭看看這些大廠在硬體路上踩過的坑，你就會發現這次集體湧入有多麼反常。過去十年，大廠做硬體幾乎是出一款死一款，尤其是在中國市場。百度做過手機，字節跳動做過堅果手機，阿里推過天貓精靈，騰訊也嘗試過各種社交硬體。結果呢？要麼是虧損離場，要麼是部門解散，軟體公司的基因裡似乎就寫著搞不定硬體。大廠做硬體，那就是往火坑裡跳。結果到了 2026 年，硬體潮不僅回來了，而且動作比以前更大。這背後到底發生了什麼？為什麼大廠願意再次跳進硬體這個苦差事裡？為什麼軟體公司做不好硬體？在聊為什麼大家現在都要做硬體之前，我們得先看看為什麼過去他們會失敗。你可能已經忘了，騰訊曾經也想做手機。2015 年前後，騰訊推出了 TOS（Tencent OS）系統，甚至還聯合廠商出過手機。結果呢？市場上根本沒激起一點水花，項目很快就停了。字節跳動收購堅果手機後，也沒能逃掉失敗的宿命。大廠做硬體之所以難，是因為基因裡帶著一種網際網路公司的傲慢。網際網路公司的邏輯是快速試錯、小步快跑。一個 App 出了錯，程式設計師通宵改一下程式碼，第二天使用者更新就能恢復。在這個世界裡，邊際成本幾乎是零。多一個使用者，不過是多佔一點伺服器空間。但硬體完全是另一碼事。硬體的邏輯是一錘子買賣。如果你開模的時候錯了一毫米，那幾十萬個外殼就全是廢料。如果你在供應鏈上少訂了一個感測器，你的整條流水線就得停工。硬體公司追求的是每一個零件的成本控制，是庫存的周轉率。比如當年的智能音箱大戰。大廠為了搶使用者，把成本 200 元的音箱賣 69 元，甚至更低。他們想的是，只要你買了我的音箱，你就會用我的音樂服務、買我的東西。使用者確實買了，但買回去只是當個鬧鐘或者收音機。硬體本身不賺錢，軟體服務也帶不動，最後這些硬體部門成了公司帳上沉重的包袱。簡單來說，軟體公司以前不懂硬體的敬畏感，用做 App 的心態去做硬體，最後被供應鏈和庫存教做人。AI改變了遊戲的規則既然過去這麼慘，為什麼現在大家又覺得行了？答案在 AI 大模型裡。最重要的原因其實只有兩個字：互動。過去，硬體很難做。因為你要設計螢幕，設計複雜的菜單，設計使用者怎麼點、怎麼按。這需要極強的工業設計和互動邏輯。軟體公司做不好硬體，很大程度是因為他們把硬體設計得太複雜了，搞不定這些物理層面的複雜互動。但 AI 大模型出現後，情況變了。現在的 AI 硬體，不再需要螢幕，甚至不需要多餘的按鍵。你看看飛書的“一顆豆”，核心互動就是：聽和說。再比如AI眼鏡，你對著眼鏡說一句話，它能理解你的意思，然後直接執行。這種互動方式把硬體的門檻拉低了。軟體公司發現，他們不需要去研究怎麼做一個完美的觸控屏，他們只需要做好那個“大腦”（AI 模型），硬體只要提供麥克風、攝影機和晶片就可以了。現在的硬體，本質上變成了 AI 的感測器。就拿Plaud Note 這個產品來說，它賣得好，是因為抓住了 iPhone 不能通話錄音這個痛點。但使用者買它，真的只是為了錄音嗎？不是。使用者買它是為了錄音後的總結、轉寫和翻譯。如果沒有 ChatGPT 這樣的模型在後面撐著，這個錄音筆就是一個普通的電子垃圾。是 AI 讓這些結構簡單的硬體有了思考和總結能力。軟體公司突然發現，他們不需要去跟蘋果、華為比拚精密的工業設計，他們只需要做一個簡單的載體，把自己的 AI 模型裝進去。對於飛書來說，做“一顆豆”初衷肯定不是為了賣硬體賺錢，而是為了讓飛書的 AI 能夠走出電腦和手機。如果你在開一個線下會議，在開車的路上，你沒法打開電腦寫文件，這時候“一顆豆”就成了你的外掛大腦。簡單來說，軟體公司最擅長的東西，現在成了硬體最核心的競爭力。字節、Meta、OpenAI都在賭一件事你可能會問，既然軟體這麼強，那像以前一樣，只做 App 不就行了嗎？為什麼要自己下場做那個硬體？不妨想像一下 2026 年的場景。如果你戴著 Meta 的眼鏡，或者戴著 OpenAI 的耳機，你產生了一個需求。比如你想定一個下午三點的會議。這時候，你會掏出手機，解鎖，找到飛書圖示，點進去，再找日曆嗎？大機率不會。你會直接對著眼鏡說：幫我定個會。這時候，眼鏡裡的 AI Agent（智能體）就會直接幫你把事情辦了。在這個過程中，飛書這個 App 徹底消失了。它變成了一個躲在後台提供資料的“外掛”。這對軟體大廠來說是致命的。如果使用者不再打開 App，大廠就失去了對使用者的直接控制權。他們看不見使用者的行為習慣，也沒法給使用者推廣告，更沒法賣其他增值服務。他們成了給硬體商打工的。飛書做“一顆豆”，Meta 做眼鏡，OpenAI 做耳機，本質上都是在保衛自己的互動入口。他們必須擁有一個屬於自己的硬體載體，才能確保使用者在產生需求的一瞬間，第一個找的是他們的 AI，而不是別人的。誰掌握了那個離使用者耳朵最近、離使用者眼睛最近的硬體，誰就掌握了使用者的習慣。簡單來說，字節、Meta、OpenAI都在賭一件事：使用者不點App，該怎麼辦？這是一場關於使用者入口和第一介面爭奪權的戰役。資料荒，沒有資料更慌除了搶佔入口，還有一個更隱秘的原因：AI 已經把網際網路上的資料吃光了。你可能不知道，現在的 AI 模型正面臨一個尷尬的現實，網際網路上的高品質文字資料快被用光了。根據 Epoch AI 研究院的一份報告預測，高品質的英語語言資料可能會在 2026 年到 2032 年之間枯竭。在中國，各家大廠的資料又都自成一派，都自己守著不開放。如果 AI 想繼續進化，它必須去尋找新的資料來源。這些資料在那？就在我們的現實生活裡。網際網路上的資料是“死”的，是別人加工過的。但現實世界裡的對話、你看到的場景、你開會的語氣，這些是活生生的資料。AI 硬體本質上是一個 24 小時開啟的探測器。當你戴著 AI 眼鏡走進超市，開著 AI 錄音筆開會，AI 就在即時學習人類是如何處理現實問題的。它能看到你挑商品的邏輯，能聽到你談判時的技巧。這種來自物理世界的，第一視角的音視訊資料，是目前訓練下一代 AI 最稀缺的資源。軟體大廠通過賣硬體，其實是在全世界範圍內安插了無數個眼睛和耳朵。這些資料回傳到雲端，能讓他們的模型變得更聰明，更懂人類的行為邏輯。大廠為什麼要做AI硬體？他們要的不是那點硬體利潤，而是你眼前的真實世界。硬體不再是一個沉重的資產為什麼這次大家覺得能做成？因為大廠變聰明了，他們不再試圖自己去搞定所有事情。以前大廠做硬體，從電路板設計到開模，再到工廠排產，全部自己攬。結果不僅慢，而且專業度不夠。現在的趨勢是合作。比如前不久豆包與中興聯合做手機，飛書這次選擇和安克創新做“一顆豆”，就是典型的訊號。不得不說，字節已經深諳軟硬的雙打模式了。安克創新是全球領先的消費電子公司，他們對供應鏈、電池、音訊晶片等硬體的理解是世界級的，供應鏈優勢也非常能打。安克創新出硬體載體、出分銷管道。飛書出 AI 模型，連接辦公生態。這種分工，讓軟體公司的試錯成本大幅度下降。飛書不需要去研究怎麼做一個不發熱的充電晶片，安克創新也不需要去訓練一個大語言模型。這種“樂高化”的組裝模式，讓硬體的研發周期從以前的 18 個月，縮短到了現在的 6 個月甚至更短。硬體不再是一個沉重的資產，而變成了一個可以快速迭代的外掛。硬體的生產周期被縮短，風險也被分擔了。這讓大廠們覺得，這個火坑值得再跳一次。 (鈦媒體)

今天我們來說說CES，CES全稱是國際消費電子展，也被稱為“科技界春晚”。1月6日到9日，2026年的CES在拉斯維加斯舉行，來了超過4100家參展商，14.2萬名參會者，覆蓋全球56個國家和地區。同樣是創新展示，CES和《自然》《科學》這樣的學術期刊有個明顯區別。簡單說，學術期刊告訴你科學的前沿在那裡，而CES告訴你，產業的錢會往那裡流。今年的CES，有那些值得關注的資訊呢？接下來，我們就展開說說。01為什麼黃仁勳的開幕演講特別受關注？CES上的展品，背後的技術原理你大機率已經聽說過。比如，AI、機器人、自動駕駛，這些概念早就有了。CES展示的是，這些技術怎麼變成產品，怎麼走向市場。換句話說，CES展示的不是創新本身，而是科技公司的選擇，那些技術被選中開展商業化了，那些產品形態被押注了。但也要注意，CES上的展品，不都是即將量產的成熟產品，也有很多是探索性、概念性的產品。這也是為什麼總有人說，假如你想看到未來幾年成功的產品，就去CES，假如你想看到未來幾年會失敗的產品，也去CES。第一，今年最出圈的資訊，不是具體展品，而是黃仁勳在開幕前的主題演講。為什麼黃仁勳的開幕演講特別受關注？首先，這是個身份象徵，誰來做開幕演講，基本就說明了，那家公司是當今科技界最有話語權的，至少是最有話語權的企業之一。比如，2016年做開幕演講的，是英特爾CEO科再奇，2023年是AMD的CEO蘇姿丰。而這兩年，一直是黃仁勳。在黃仁勳登台的時候，輝達的市值是4.57兆美元，雖然已經不及巔峰期的5兆，但依然是那一刻地球上市值最高的公司。其次，這場演講在一定程度上，像一枚指針，告訴你未來的趨勢大致是什麼。今年，黃仁勳最核心的判斷是，計算產業正在經歷雙重平台轉移。什麼叫雙重平台轉移？第一重轉移，是應用層的變化。過去，AI只是一個應用程式，你打開ChatGPT，跟它對話，它給你答案。但現在，AI上升了一個維度，它本身變成了建構應用的平台。你可以直接使用AI替你程式設計，替你開發應用。AI不再是工具，而是基礎設施。第二重轉移，是計算層的變化。過去軟體開發靠“程式設計”，寫程式碼，在CPU上運行。現在軟體開發變成了“訓練”，喂資料，在GPU上運行。在演講中，黃仁勳還發佈了輝達的新產品，Vera Rubin六晶片平台。你可以不用記這個具體名稱，只需要知道，所有輝達的產品，核心目標都是一致的，讓訓練性能更高，讓訓練成本更低。比如這回發佈的晶片平台，據說能把模型的訓練成本降低80%，原來需要10台伺服器，使用新的晶片平台之後，只需要2台就夠了。當然，需要注意的是，黃仁勳畢竟是輝達的CEO，他的發言多少帶有公司利益的考量。你看，雙重平台轉移這個說法，正好把輝達的GPU，推到了AI浪潮的中心位置。但即便考慮到這層利益關係，這個判斷仍然值得關注，因為輝達確實是目前AI算力市場的主導者，它的戰略選擇，也會直接影響整個產業的走向。但這回最讓人在意的，並不是黃仁勳發佈的算力產品，而是輝達的“物理AI”戰略。所謂物理AI，就是能理解現實世界的規律的AI，這個概念我們以前講過很多次。它有很多近義詞，包括，世界模型、具身智能等等。這些詞雖然具體含義不同，但總體指向的都是同一個技術趨勢。這就是，讓AI真正理解物理世界的規律，並且在現實世界裡干“體力活”。基於這個“物理AI”戰略，黃仁勳發佈了兩個新產品，一是輝達自己的世界基礎模型平台，Cosmos。二是自動駕駛AI模型，叫，Alpamayo。據說奔馳的CLA，將成為首款搭載完整輝達自動駕駛系統的量產車，2026年第一季度在美國上市。換句話說，輝達已經不只是一家晶片公司了。它的目標，也許是成為物理AI時代的基礎設施平台。從晶片、網路、儲存，到模型、開發工具，再到應用場景，建立一個完整的技術堆疊。這也是為什麼很多人說，輝達的野心是成為物理AI時代的“Android”。02人形機器人開始進入“准量產”階段說完開幕演講，再說展會上的那些值得關注的現象。第一個現象，人形機器人，開始進入“准量產”階段。注意，是准量產，也就是，很多廠商開始為量產做準備。今年的展會上，有大量人形機器人公司，開始談量產、談部署、談價格。比如，波士頓動力的Atlas，首次走出實驗室公開登台。這個機器人能舉起約50公斤重物，關節可以360度旋轉。波士頓動力的母公司現代汽車表示，計畫每年生產3萬台。再比如，宇樹科技的G1人形機器人，售價1.6萬美元。大概是一輛普通家用車的價格。開展第一天，就全都被預訂了，連樣機都賣完了。而下一步，這個產品的成本可能會繼續降低，因為它所需要的供應鏈，從精密零部件到整機組裝，整條產業鏈都在國內。這讓成本能降下來，也能讓迭代速度快起來。換句話說，人形機器人這個賽道，正在從“技術競賽”變成“工程化競賽”。誰能把成本降下來，誰能量產，誰就有機會。03可持續發展從“追求”變成了“門檻”第二個現象，可持續發展漸漸從“追求”變成了“門檻”。過去企業做環保，屬於“更高追求”，而現在做環保，已經成了一些市場的“准入門檻”。為什麼？這主要與歐盟市場的變化有關。歐盟碳邊境調節機制，2026年正式開始徵收。簡單說，就是假如你的產品生產過程中碳排放高，出口到歐盟就要交碳稅。假如你在環保上做的不到位，產品在歐洲市場就沒有競爭力。所以在今年的CES上，能源、電池、循環設計這些產品明顯多了。比如輝能科技展示的固態電池，能充放電5000多次。什麼概念？普通手機電池充放電500次左右就開始衰減了，這個是它的10倍。還有產品設計的變化。聯想的筆記型電腦，USB介面、電池、鍵盤、揚聲器都能單獨換。壞了那個換那個，不用整台扔掉。這種設計以前很少見，因為企業通常更希望你買新的。但現在，可修復性成了賣點。04AI硬體從炫技走向實用第三個現象，AI硬體從炫技走向實用。過去的AI硬體是什麼樣？各種概念產品，看著很酷，但它的主要目的是展示探索方向，而不是解決實際問題。但是，今年不一樣，產品開始越來越側重實用功能。比如，智能鏡櫃，你早上洗漱的時候，它通過光線分析你的皮膚狀態。配合智能牙刷檢測唾液成分，能提示你可能缺什麼營養，或者有沒有炎症風險。再比如，晶片領域的競爭。英特爾、AMD、高通都在做一件事，讓你的手機、電腦能在本地運行AI模型，而不是每次都要聯網。因為聯網意味著你的資料要上傳到雲端，本地運行意味著資料不出你的裝置，更安全，反應也更快。05中國企業在CES上的表現最後，咱們再說說今年中國企業在CES上的表現。首先，最受媒體關注的是，中國企業佔了C位。以前中央展廳最大的位置是韓國的三星，而今年，變成了中國的TCL。但是這裡有個資訊需要注意，三星今年移到了威尼斯酒店的獨立場館。這個選擇，三星有自己的考慮，獨立場館可以做更有針對性的技術洽談。但從展會地位的象徵意義來看，中央展廳是CES最核心的主舞台，誰能佔據這個位置，意味著誰能拿到最大的曝光。但更值得關注的，不是展位大小，而是中國企業在產品層面的進展。以人形機器人為例。38家參展機器人企業中，21家來自中國，佔比55%。從過去一年的市場表現上看，中國公司也是這個領域最重要的參與者之一。比如，國內的智元機器人，2025年出貨量5168台，佔全球市場份額39%，全球出貨量第一。再比如，與汽車相關的技術，比如吉利展示的AI座艙、小鵬的飛行汽車，都引起了很多關注。這些產品的共同特點是什麼？都需要軟體硬體緊密結合。你要讓AI能理解你的意圖，讓機器人能完成精細操作，這些都需要演算法、資料、工程化能力的配合。換句話說，中國企業的優勢，不在於單一的軟體設計或硬體製造，而是把AI能力和硬體能力結合起來的系統能力。過去一年，經濟學家何帆老師考察了很多國內的AI公司。關於中國AI創新最核心的特點，何帆老師認為，可以用一句話概括，很多國外企業在講“All in AI”，而中國企業是“AI in All”。一個是押注少數巨頭，在山頂建高塔。一個是普及所有行業，在平原鋪大路。至於那個策略更好，關鍵要看，你的技術路徑，是否匹配你的市場特性。就像何帆老師說的，技術有不同的性格，市場也有不同的性格，只有技術性格與市場性格匹配，才能釋放出巨大的潛能。最後，假如你想瞭解更多中國AI產業過去一年的進展，推薦你看看何帆老師今年的《中國經濟報告》，裡面有更加深入的觀察。 (羅輯思維)

「CES 不能沒有深圳，就像西方不能失去耶路撒冷，」一位參加了 CES 2026 的中國媒體人說道。圖片來源：小紅書@125834906每年的 CES，幾乎被稱作是全球科技的春晚，這個國際消費電子展（Consumer Electronics Show）集結了全世界最具創新意識和形態的產品。和過去幾年不一樣的是，今年如果沒有 AI 加持，基本上產品就出不了圈，全息投影的二次元美少女 AI 助手、能給你疊衣服的 AI 機器人、AI 貓咪喂食和飲水站……一樣的是，CES 被網友們戲稱為是「China Electronics Show」「Cheap Electronics of Shenzhen 」。走向世界的電子消費，還得是看華強北。（這裡只是個將華強北作為深圳乃至整個中國南方電子產業的意象。在 CES 的創新獲獎名單內，來自深圳的獲獎產品有 Maono 的 DM40 ⽆線⻨克⻛、AI 圖靈琴鍵、水上攝影的飛行相機、還有 10 秒內將標準⾃⾏⻋，轉變成 750 ⽡電動助⼒⻋的 Kamingo 改裝系統等等。CES 目前在美國拉斯維加斯舉行，1.6-1.9 為期四天。除了這些來自深圳的企業在展會上亮相，更有意思的是很多無厘頭的發明；從出生到老了、從臥室到浴室……幾乎那裡都被 AI 承包了。這幾天 愛范兒在這裡幾乎逛遍了所有場館，為你彙總了這些有趣或抽象的產品，來看看有沒有你想帶回家的。AI 陪伴是過去這段時間的大熱門，但能做好的很少，基本上都是拿著手機對話，螢幕上有一個自訂的形象，能和我們進行一些簡單的互動。這次不一樣，有人給 AI 套上了全息影像的殼，還有真的能一天一天長大的 AI 電子寵物。喜歡實際的陪伴，也有給家裡的小貓專門設計的 AI 喂飯器，小貓說，我也是用上 Apple Watch 了。AI 伴侶從手機螢幕來到現實Razer 推出了 3D 全息 AI 助手 Project AVA，通過物理裝置，各式各樣的 AI 形象，能夠以全息影像形式呈現。目前，我們可以自選五種角色，包括二次元風格的角色和擬人化設計，支援語音感知和情境互動。一開始，Project AVA 是作為一個電競 AI 教練的形式存在，它能分析玩家的遊戲介面並給出建議。現在，它想要在生活的方方面面都提供建議，做一個全能的 AI 桌面助手，同時繼續全天候的陪伴。雖然雷蛇有強調，Project AVA 開發的目的不是戀愛導向，但當下日益火熱的 AI 夥伴市場，想把它單純作為一個效率/遊戲工具來用的話，我找一個智能音箱，喊喊小愛同學或 Siri，豈不是更方便。全息 3D 技術的設計，很明顯就是要讓我們產生一些依賴。在 AI 陪伴市場，尤其在日本等地區，AI 夥伴已經開始從數字介面，向 3D 物理裝置過渡。或許這也是今年 AI 陪伴賽道的新趨勢，手辦大小的盒子甚至可以隨身攜帶，全息投影技術又意味著，AI 生成的角色也可以放上去。曾經主打 AI 陪伴的 Grok，裡面有二次元少女、壞男孩 Rubi、還有以五十度灰男主角為原型的腹肌帥哥，吸引過不少網友的嘗試。圖片來源：https://www.razer.com/concepts/project-ava現在，Project AVA 也正是運行在 Grok 平台上，約等於是把手機螢幕裡面的二次元少女，邀請她來到了你身邊。馬斯克看到 Project AVA，估計也會想買一個帶回家，把他喜歡的 Ani 放到自己床頭。不過也有網友銳評，這東西確實很酷，但新鮮感過後，你還能用它幹嘛呢？除了讓它可愛地收集你的資料之外，還有什麼意義呢？目前，雷蛇以 20 美元開放預定該產品，將在 2026 年下半年正式發貨。更懂你家小貓的是這個 AI 喂飯器不僅要介入人類的邊界，AI 現在也開始走進寵物的健康。瑞士初創公司 AI Tails 在 CES 2026 上，推出了一款新型喂食器，它能利用攝影機分析貓的表情，幫助診斷貓咪的病情。通過攝影機捕獲的資訊，裝置可以分析貓咪的食量、水量、體溫以及面部表情，檢測潛在的健康問題，並且還提供資料雲端分析和 App 提示。創始人 Angelica De Riggi 提到，開發這個產品的靈感，來自於失去愛貓的個人經歷，她的目標是讓寵物享受，類似人類智能穿戴裝置的健康監測。圖片來源：https://www.aitails.com/｜官網非常可愛，游標都會變成一個貓爪目前，這款產品只適用於貓貓，小狗的版本還有待他們更新。買一個給家裡的寵物，聽起來確實不錯。但是價錢可能不那麼美麗，它的售價分為 $199 和 $299 兩個版本，一個是有溫度感測器，一個沒有，差 100 元？除了購買產品的花費，還有分析這些資料的 AI 服務消費，前六個月免費使用 App，但之後需要約 21 美元/月的訂閱費。這個 AI 喂食飲水機，預計在 2026 年底全球發貨，你會買單嗎？一個不會生病的 AI 口袋寵物如果你覺得這還是很麻煩，一家立志成為「AI 機器人時代的任天堂」初創公司 Takway，帶來了一款永遠不會生病的電子寵物，Sweekar。它類似電子寵物蛋（Tamagotchi，拓麻歌子）一樣的虛擬寵物，大小也是握在手掌心的範圍；是一個超萌的蛋形小玩具。此外，它還長著耳朵，臉部是一個螢幕，身體裡還藏著比 Tamagotchi 更複雜的 AI 晶片。它的成長過程也很有儀式感，剛買來時是一個小蛋，需要玩家「孵化」兩天；接下來進入嬰兒期、少年期，使用者需要通過喂食、陪玩等互動來照顧它；到了成年期，它會變得更獨立，甚至會自主探索虛擬世界，還會回來向你匯報它的冒險經歷。最重要的，它不會死，至少虛擬意義上的「死亡」從此消失。到了 Level 51，即便你再忙，Sweekar 也能自己活下去，當然給它充電是必須的。Sweekar 提供了粉、黃、藍三種基礎配色，使用者還可以購買各種換殼和服飾。目前還沒有確定具體價格，預計售價 $100-$150，很快在 Kickstarter 上發起眾籌活動。Cocomo 是一款能跟隨主人移動的機器人寵物，外觀像毛茸茸的小蛋或泰迪熊，具備模仿和學習能力，甚至通過不同觸感（比如溫度調節）增強與主人的情感連接。｜圖片來源：EngadgetAI 寵物也是今年 CES 上的熱門，除了 Sweekar，日本初創公司 Ludens AI，也展示了兩款非常可愛的 AI 機器人夥伴 Cocomo 和 Inu。兩款機器人都以情感連接為核心賣點，強調陪伴屬性，能通過肢體動作、聲音模仿等，一些簡單的動作和主人互動，學習使用者的喜好。Inu 是一款迷你桌面機器人，被稱為「桌面外星小生物」，用聲音和動作與使用者互動，主要設計目標是陪伴工作。｜圖片來源：Engadget樂高迷狂喜，帶晶片的智能積木上線樂高此次推出的全新「智能磚塊」（Smart Brick），被稱為 50 年來最重要的產品進化。雖然上晶片，但是樂高說沒有 AI 功能，沒有攝影機，也不會記錄。智能磚塊內建的微型電腦，支援 NFC、藍牙網狀網路、多種感測器及無線充電，可與智能標籤、智能人偶等配合實現互動功能，賦予傳統樂高動態效果，包括項聲音、燈光、音樂等。首批產品為《星球大戰》主題套裝，定價 70-160 美元，3.1 開始發貨，附帶智能磚塊和智能標籤。樂高稱智能磚塊是長期戰略，不僅限於目前的星戰系列，未來或將拓展至寶可夢等其他 IP。從上到下，依次為：473 個零件的達斯·維達的 TIE 戰鬥機套裝，配有一個智能積木、一個智能標籤和一個智能人仔。（70 美元）｜紅色五號 X 翼戰機套裝包含 584 個零件，其中包括一個智能積木、五個智能標籤和兩個智能人仔。（100 美元）｜962 個零件的達斯·維達王座室決鬥，和 A 翼戰機套裝包括兩個智能積木、三個智能人仔和五個智能標籤。（160 美元）網友們對樂高智能積木的態度也傾向於正面評價，儘管表面上看起來，智能樂高積木只是比傳統的，有了能發出聲音的選項，但他們認為這些聲音，足夠更好去激發小朋友的想像力，再配合智能標籤的應用，給了它更多的互動方式。入侵完情感，下一步是我們生活的方方面面，這裡有能當端側 AI 運行的夾克，穿上它，你就是這條街上最靚的仔；還有給你剪頭髮、「看你洗澡」、「看你上洗手間」的各種 AI 裝置。穿上這件夾克，你就是一個行走的 AI如果有一天，你的衣服能替你充電、調溫、甚至運行 AI，你還需要那些 AI 智能手錶/眼鏡嗎？ModeX，一款在 CES 上亮相的智能夾克，就想一口氣把這些全「包」了。它其實就是一件普通的衣服，但是經過特殊的剪裁和拼接，讓它變成了一款模組化智能夾克，並且是專為年輕都市專業人士設計。在這個模組化夾克里，它的主要功能包括無線充電、可穿戴邊緣計算裝置、智能控溫和可程式設計燈光。最大的特點，就在於其輕薄、可折疊的電源管理和計算模組，能無感嵌入衣物。圖片來源：https://www.modewearables.com/technology所以說，這件衣服是把所有的東西都「包」起來了。研發這件夾克的公司，他們說，目標是重新定義移動端的計算，和能源互動方式，努力打造科技與時尚的結合體。而這件夾克，就是科技與時尚的結合體，端側 AI 的運算全部可以放在這件衣服裡，你走到那裡，AI 計算到那裡。AI 理髮，十分鐘出來一個小李子在理髮店剪頭髮的時候，你有沒有問過你的 Tony 老師，是不是會給自己剪頭髮、做髮型。大部分時候他們都會說，自己給自己理髮，是很難做到。但在今年的 CES，偏偏就有奇人帶來了一款借助 AI，讓你可以自助剪頭髮的理髮器。任何時間、任何地點，打開 App，戴上頭套，隨便一個人都能拿著推子開始。跟我們在網上刷到的那種，伸一個頭進去，兩三秒就把你給剃成平頭不同。Glyde 智能理髮器，配備了 AI 理髮指導和自動漸變修剪功能，我們只需佩戴這款外觀非常普通的頭帶，就可秒變理髮師。在 Glyde 官網，也給出了產品的詳細情況，和具體的使用步驟。打開 App，選擇自己喜歡的髮型，之後佩戴上專門的髮帶，就可以開始推剪頭髮了。他們提到，Glyde 的智能刀片能夠感知我們理髮的速度、方向和傾斜角度，並即時調整，防止出現不均勻的層次，或過度修剪。速度過快，刀片會自動縮回。傾斜方向錯誤，修剪量又會減少。AI 洗澡，洗出一個皮膚好氣質佳繼 AI 理髮之後，AI 洗澡的玩意也來了；更離譜的是，這東西還獲得了 2026 年 CES 美容科技創新獎。這套名為 Balance AI 煥膚淋浴系統的裝置，實際上就是一面智能浴室鏡，它直接安裝在我們的淋浴間，通過近距離紅外和光譜感測器，把我們淋浴過程，變成一套精準的美容程序。具體來說，它沒有任何攝影機，僅憑藉這些感測器，掃描使用者的面部、身體來評估彈性、油脂水平、色素沉著、以及是否需要補水等。系統會根據 AI 評估的結果，即時通過電解調節洗澡水的 pH 值，以及使用 NFC 標記的膠囊來分配不同的維生素和活性護膚品，進一步個性化你淋浴時使用的水流。這套系統的螢幕，還會記錄使用者的皮膚變化，非常適合那些容易長痘、以及敏感型皮膚。除了 AI 洗澡，開發 Balance AI 的這家韓國公司 Ceragem，在這次的 CES 上，還推出了 AI 美容系統，將美容院的數 10 種療法，全部整合到一個個性化的 AI 多療法煥新活力艙中。愛美之心，人皆有之。歐萊雅雖然不主打 AI，但是也在今年的 CES 上交出了一款很抽象的 LED 面膜，它通過特定波長光療，來增強護膚品的吸收。LED+面膜，聽著也是一股「智商稅」的味道。歐萊雅介紹這款新的 LED 面膜，主要是「可穿戴性」，通過柔性材料，和貼近皮膚設計，解決傳統面膜的佩戴不適問題。產品靈感來自片狀面膜，將紅光和近紅外光療與日常護膚結合，縮短使用時間並潛在提升產品吸收效率。AI 馬桶，我們什麼資料都能分析洗手間裡的那些東西，算是被這些個 AI 都給整明白了。和洗澡不一樣，這個 AI 馬桶是直接說，我們就是靠攝影機來收集資料，進行分析。它掛在馬桶側面，配備攝影機和麥克風，用於追蹤排便和排尿情況並提供反饋他們把這個裝置叫做 Throne（寶座馬桶電腦），利用電腦視覺技術來研究使用者的便便。通過攝影機和麥克風，監測使用者的排便頻率、糞便的質地、和大小以及量；來分析使用者的腸道健康狀況。Throne 的開發者還說，這些資料的收集，對於控製藥物症狀至關重要。同時，也提到了收集到的資料，經過加密和保護，AI 分析的結果也會傳送到使用者裝置；能最多追蹤六人的「動態」。目前，這個 AI 馬桶電腦的預售已經開啟，售價為 340 美元，另加每月 6 美元的會員費。我在想，他們使用的分析模型，是從那裡找來的圖片、聲音還有對應的症狀情況來訓練的呢。無獨有偶，另外一家公司也推出了一個 AI 馬桶，更離譜的是，它還配套了一塊螢幕掛在牆上，馬桶內建的尿液分析感測器，在進行即時監測後，會把結果直接顯示在這塊壁掛式顯示器上。如果使用者在 8-10 小時內沒有使用馬桶，系統就會自動，向已註冊的家庭成員手機傳送警報。燈一開，AI 什麼資料都分析不了有隨地安裝的攝影機來 AI 分析我們的 SNP，也有專門的裝置開發出來，讓攝影機失靈，防止 AI 進行處理。Light Saver 就是這樣一款產品，它是全球首款「反 AI」照明系統，Light Saver 在人類視野中只是普通的照明，但在機器視覺裡，它卻是一道無法踰越的屏障。這盞燈的工作原理是，它能利用特殊的光學頻率，在攝影機拍攝的畫面中，生成嚴重的視覺干擾，使偷拍和錄影徹底失去資訊價值。更進一步，它能從物理層面干擾電腦視覺演算法，讓 AI 無法檢測或識別場景中的人物與物體。對於一些比較敏感的場所，讓 AI 失效，可能會成為一種必要的安全權利。這盞燈的存在，算是一次創新的對抗。大多數的科幻小說都在想像，外星人來到地球、機器人來到地球，卻很少想我們去到外星人的世界。今年多家機器人廠商宣佈有量產的計畫，聽起來我們有機會去到機器人的世界了。能疊衣服的機器人，而且背後沒人操作LG 在 CES 2026 上發佈了名為 CLOiD 的家用機器人原型，主打折疊衣服、洗碗、端菜等家務功能。CLOiD 這個名字看著就有點摸不著頭腦，幹起活來，你覺得這衣服疊得含糊嗎。速度真的太慢了。根據介紹，CLOiD 機器人配備了頭部螢幕、攝影機和感測器，能與人類互動並學習使用者生活習慣。它擁有靈活的雙臂，可以獨立移動手指，但無法拾取地面物品。目前 CLOiD 還是概念性產品，只是在 CES 上展示一下，LG 也沒有透露具體的商業化計畫，但像視訊裡展示的那樣，將機器人技術拓展到其他家電領域是必然的。看到 CLOiD 機器人去操作 LG 冰箱、洗衣機等裝置；突然也想到小米這一路的佈局，人車家全生態。不得不說，對小米的機器人，也越來越期待了。給老年人開發的 AI 貓熊機器人，我也想試試聽到貓熊，我們的國寶，就知道開發這款工具的公司大概是來自中國。果不其然，安安，一款 AI 貓熊機器人，是無芯科技公司推出的最新 AI 寵物，它將貓熊可愛的外形，與老年人護理相結合，為老年人帶來個性化的服務。圖片來源：https://web.wxbionics.com/無芯科技有限公司 2021 年在深圳成立，主要的業務就是專注於仿生情感陪伴機器人，仿生康復療愈 AI 寵物研發。這款仿生 AI 寵物貓熊整合了神經觸感系統，並且內建長時記憶模組。它通過捕捉使用者的撫摸動作，即時反饋安撫性的軀體律動與聲音，幫助使用者對抗焦慮和其他障礙情緒。在大模型的加持下不斷學習，它能記住使用者的核心記憶與生活習慣。無論是作為腦退化症老人的記憶錨點，還是自閉症兒童的社交窗口，它都能提供定製化的陪伴體驗。除了 AI 貓熊，他們還開發了多款仿生機器人，主要都是提供情感支援和陪伴類服務。國產機器人紛紛亮相，過年表演節目時間到來自中國的機器人可不止這一個，聲名遠颺的宇樹、天工、魔法原子、傅立葉、還有維他動力、逐際動力等多個國產機器人製造廠商都有在今年的 CES 亮相。宇樹展示了他們全系列的人形機器人產品，包括 G1、H2 和 R1。G1 憑藉著它高速武術，和拳擊動作的現場演示，甚至被現場觀眾戲稱為「李小龍機器人」。Gemini 加持的波士頓動力機器人陪伴類的、主打節目表演的、還有能做家務的，CES 上的機器人簡直眼花繚亂。除了能做家務的 LG 機器人，另一個國外熱門的機器人就是波士頓動力（Boston Dynamics）。光聽名字就覺得很有力氣，它被設計出來，也確實是用在工業化的場景。波士頓動力在 CES 2026 上，發佈量產版 Atlas 人形機器人，Atlas 支援多種工業任務，具備 7.5 英呎的觸達範圍，能舉起 100 斤左右的重物，並能在極端溫度下工作。Atlas 目前是由工程師遠端操控，但未來將實現自主移動。波士頓動力還跟 Google DeepMind 達成新 AI 技術合作，為機器人提供更強的智能能力。而未來 Atlas 的目標是能直接參與汽車組裝工作，現代汽車（Hyundai）和波士頓動力也達成了合作，計畫 2028 年在喬治亞州汽車工廠部署。今年的 CES 在明天就正式落幕了，展商們帶著自己最引以為傲的產品在這裡，也不知道能拿下多少訂單。但可以預見的是，去年是 Agent 元年，大模型能力還是在我們的手機上；今年 AI 和實體硬體融合的元年，或許才剛剛開始。你還發現今年 CES 上有什麼特別有意思的產品嗎，歡迎在評論區跟我們分享。 (愛范兒)